由币讯网小编分享（www.sucof.cn），今年是加密货币市场最艰难的一年。看跌者甚至设法打击了那些无法维持与美元挂钩的稳定货币。例如，前Terraform Labs的稳定币在5月份失去了与美元的挂钩，给区块链的其他资产带来了巨大的下行压力。另一种一直在努力与美元保持配对的算法稳定币是USDD，Tron的稳定币。2022年6月19日，山寨币跌至0.93美元，自11月27日以来，它一直未能回到1美元的交易水平。

今年受到负面影响的不仅仅是算法稳定币

USDT引用了一个类似的案例，尽管它是加密市场上主要的稳定货币资产，但在2022年也有低迷的日子，有时会远离1美元大关。

巨头USDC和BUSD的轨迹也没有什么不同。甚至在撰写本文时，Circle的稳定币的交易价格为0.99美元。

会这样的原因，首先有必要分析一下算法稳定点数的下降。他们是加密货币市场上最麻烦的人。这些稳定货币不使用资产作为抵押品来维持与美元的平价。从这个意义上说，它们是由算法控制的。它们的目的是根据市场情况，扩大或缩小其总流通供应量，同时保持其稳定性。

最大的问题是，有时算法是错误的或配置错误的。这导致了除了取消稳定的欧元兑美元平价之外的其他情况。例如，在中国科学技术大学的案例中，Terraform Labs的生态系统存在缺陷，允许利用套利机会，因为支撑稳定币平价的曲线(CRV)流动性低。

此外，在5月，DeFi Anchor项目，一个允许用户向中国科技大学存款以获得奖励的协议，将其收益率从20%降至4%。这让许多投资者大吃一惊，他们决定让UST起锚，在市场上出售。

其结果是，在很短的时间内，中国科大失去了盯住美元的汇率机制，跌至面值的几分之一，并让许多相信稳定的欧元的人的经济损失为零。

管理不善也是稳定币衰落的原因之一

你没看错。像Dai、USDT、USDC和BUSD这样的稳定货币需要专业的管理，这样它们才不会失去与美元的联系。例如，戴(MakerDAO)的稳定币提出了一个特别好的主张，即去中心化，并用加密货币保证其平价。

然而，在市场危机时期，随着加密货币价格下跌，如果戴没有充足的储备，它可能会失去与美元的联系。在撰写本报告时，这种情况正在发生。另一方面，诸如USDC和USDT的中央稳定硬币应该有一个计算好的储备，以备加密市场可能经历不信任的时候，并在不确定的市场时刻包括稳定硬币。

结尾

在2022年的两大秘密丑闻“Terra生态崩溃”和“FTX”的崩溃期间，USDT未能保持稳定，市场上稳定币的出售导致其失去了与美元的平价。理论上，这种情况根本不应该发生，因为稳定债券的出现正是为了在恐慌时期带来安全感，让投资者不再恐惧。然而，在实践中，可以观察到一切都完全不同，稳定的资产只比比特币(BTC)波动性小，并不履行其价值主张。