defi有什么厉害的地方？
Defi大火，高额APY吸引众多人入场，但是跑路的项目也众多，但我个人而已还是看好Defi去中心金融的未来。
私信TA
过去的几年中，稳定币已获得了爆炸性的采用，它们的广泛应用始于中心化交易所之间的交易与转账。从那时起，稳定币就作为生态系统中的主要原语进入了DeFi。
或许，最重要的是，很多加密土著在退出风险时会转而持有稳定币，而不是其本国货币。DeFi 的兴起，使得用户能够将这些闲置资产投入使用。一旦处于休眠状态，非生产性资产就会离开中心化的交易所和银行账户，转而在借贷、做市市场以及其他类型的 DeFi 协议中发挥经济效用。
在本篇文章中，我们将探讨：
1. 稳定币的现状
2. 收益机会稳定币的现状
当前的稳定币主要是由少数项目所支配，其中 USDC、USDT 和 DAI 在以太坊的流通供应和使用中占据着主导地位。USDC 和 USDT 使用中心化抵押品来维持与美元的挂钩。这些稳定币发行的每 1 个代币都会有价值 1 美元的资产作为抵押。
DAI 是其中唯一以去中心化方式管理其发行的主要稳定币项目，它将链上资产抵押来生成 DAI。
所有这三种稳定币都可以在以太坊 DeFi 中使用。其中 DAI 有 60% 以上的供应被锁定在去中心化借贷、交易所以及其他类型的 DeFi 协议中。
尽管 DAI 的锁定百分比很高，但由于 USDC 和 USDT 的流动供应较大，因此后两者在以太坊智能合约中仍占据主导地位。
以太坊上每日的稳定币转账在过去3个月中的每个工作日都超过了100亿美元（这个值包括智能合约的存款和取款）。
稳定币供应增长超过750亿美元，每日转账超过200亿美元，背后有许多需求驱动因素。
在不使用本国货币的情况下，从波动性和风险敞口转向稳定资产；
在不承担风险的情况下跨中心化交易所移动资产；借贷和杠杆抵押；
用于去中心化借贷、交易所、衍生品等，使用稳定币可消除波动性代币的风险，但由于风险较低，通常会带来较低的收益；
支付、工资、外汇、第三世界获得非恶性通货膨胀货币的机会，以及其他利基消费者用例；
而在稳定币市场，锚定美元的资产占据了主导地位，而像 EURS 这样的项目在锚定欧元等其他货币方面做得很好。这些稳定的资产使得用户有信心将其资产存放在稳定币中，而不需要交易成美元等本国货币。
目前市场上已经有一系列的稳定币，交易者应该要注意这些稳定币的风险情况，以下是一些常见的稳定币：
其他中心化稳定币：HUSD，GUSD，EURS，TUSD；
其他去中心化稳定币：sUSD, FRAX, FEI, alUSD, RSV, PAX, UST, mUSD, LUSD, ESD, AMPL
稳定币在DeFi领域的收益机会
注意：收益率变化是很大的，撰写本文时列出的收益率与读者阅读时看到的收益率会有很大的出入。
在用户转向稳定币的过程中，重要的是要了解收益机会是来自哪里。非生产性资产是有成本的。在闲置的同时，稳定币经常受到通货膨胀和费用的影响。为了抵消这些影响，投资者可以选择将闲置资产投入使用，提供服务或承担风险以换取收益。
在 DeFi 中，这些收益目前相对于传统投资标的而言是较高的。然而，这同时也伴随着一些风险，例如：
潜在的1:1锚定损失；
智能合约攻击风险（包括经济/协议设计攻击）；
收益率波动性：APR在存入资产后会迅速发生变化；
流动性不足：奖励代币的高波动性、无法从高利用率池中借款、无法从高利用率池中提取大额头寸、退出头寸的高滑点；
Gas费用：高昂的gas费用会产生磨损，并限制流动性提供者和用户的行为；
StrategyLenderYieldOptimiser: 优化dYdX和Cream之间的DAI放贷；
SingleSidedCrvDAI: 将DAI存入 Curve中最高收益的池子；
StrategyIdleDAIYield: 将DAI存入 idle.finance来挖取COMP和IDLE治理代币。奖励会被卖成DAI ，并重新分配到金库。
量化收益
APR 和 APY 是被广泛用于衡量 DeFi 回报的指标。不幸的是，这两个概念经常会被用户误解，并被开发人员贴上不明确的标签。APR 表示的是一个池子的收益，其不需要对你的收益进行复利。如果 APR 列在一个项目的 UI 中，这意味着你的收益不会自动复利。如果一个池子有"claim rewards"功能，则回报就是 APR。
每日复利时，40% 的 APR 就变成了 49% 的 APY，400% 的 APR 就变成了 5242% 的 APY。这就是复利的力量，在像 DeFi 这样的高利率环境中尤其普遍。当然，以太坊 DeFi 的小仓位是无法从这种复利中受益的，因为每天认领奖励和重质押的 gas 费用将超过回报。下表显示假设我们投资 100 万美元，以 50% 的 APR 获取收益，以及认领每天的奖励来进行复利的可能回报。
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考虑到这一点，这里有5个不同围绕稳定币的风险和回报策略。请注意，单边流动性敞口的回报会降低，因为这种回报具有有限的潜在波动性。
这里为每个项目分配了风险评级，该评级考虑了项目的可信度、协议风险、审计以及其他因素，风险评级是相对于 DeFi 的其他部分，而不是独立的，此外，在 DeFi 领域，即使是 A+评级也有很多的风险。
Aave 和 Compound 借贷（APY 4-16%，风险：A）
Aave 和 Compound 是 DeFi 最大的借贷协议。直到最近，就存款总额而言，Compound 一直是最大的借贷协议。而 Aave 通过其新的流动性激励措施扭转了这一局面，目前其在借贷中占据了流动性的主导地位。
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这些新的Aave激励措施为提高收益率提供了一个有吸引力的机会。据悉，Aave激励计划将持续到7月中旬，以Aave治理代币的形式增加奖励（每天2,200 stkAAVE）。stkAAVE会根据借款活动按比例在池中分配。
例如，Aave目前有50亿美元未偿贷款。DAI池子大约有10亿美元的借款，10亿美元/50亿美元=0.2或20%。每天2200stkAave就意味着DAI池子每天会分配到440 stkAave，目前，这意味着每存入1000美元，用户就可以收到0.0002 Aave/天（按当前价格计算为11美分/天）。这种奖励结构在某些稳定币上超过了Compound的流动性挖矿奖励，而在其它稳定币上则表现相对欠佳，这具体取决于利用率。
尽管从规模和利用率来看，Compound 在历史上拥有更为成熟的市场，但Aave凭借其优越的代币经济、激励机制以及稳定的利率和支持更多代币作为抵押品等而拥有较高的市值。请注意，虽然Aave的总抵押资产数量已经超过了Compound，但在总借款数方面， Compound仍然占据着主导地位。
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随着利率的降低和市场规模的扩大，对于那些希望获得更强有力的流动性保证和较低借款利息的较大规模的贷款人来说， Compound仍然是一个强劲的市场。相反，Aave往往在高风险下提供更好的回报，并在其借贷市场的供给和需求方面提供激励。他们最近还宣布了一个给机构服务的专业版。
当激励措施在7月份结束时，看看它的流动性表现将是一件非常有趣的事情。
市值/TVL通常用作衡量项目吸引多少流动性的估值指标，这个指标与传统市场中的市盈率类似，在传统市场中，市盈率越高，每美元流动性的代币估值就越高。在用户数量和市值/收入比这两个指标方面，Aave估值的情况类似。
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Aave上的DAI借贷市场目前对贷款人的利率为11%，这意味着贷款人可以预期获得11%的复利利率。自4月底推出Aave流动性激励措施以来，这一资金池的利率一直在相对波动。
这张图中的底线代表贷款人的利率，而顶线代表借款人的利率。
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Aave的激励措施意味着额外的~3-6%的收益率是来自质押的Aave代币。这些质押的Aave代币可在10天的冷却时间内解除质押，或者可以继续质押，年化收益为7%。
用户可通过抵押借款、循环借款以增加杠杆作用或将借款发送到其他协议来承担额外的风险和潜在回报。这些细节超出了本文关注的简单策略的范围。
策略回报：Aave贷出DAI （4-15%），Aave流动性激励（4%），质押Aave (7%)
风险：潜在的智能合约漏洞、DAI脱锚、Aave流动性风险、（存款、提款等操作的）Gas费用超过小额头寸回报。
Curve AMM池子和Staking（APR 10-50%，风险：B+）
作为DeFi稳定币 DEX流动性的主要场所，Curve存在流动性激励机制也就不足为奇了。Curve拥有稳定币交易最低的滑点，在此之前，它一直控制着稳定币交易的绝大多数份额，而最近Uniswap V3的稳定币对正在追赶Curve的交易量，但两者之间仍然存在一些差距。
向Curve协议最大的资金池（USDC+USDT+DAI）提供流动性的基础APY为2%（来自交易费用），成交量继续健康地向500亿美元迈进。
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而除了2%的手续费奖励之外，还有8%的额外奖励来自于CRV治理代币。用户可通过在一段确定的时间内锁定CRV将这8%的收益提高到20%。锁定CRV 4年的最大奖励是提升2.5倍，注意，这20%是2.5*8%得来的，这也是最大的回报奖励。
策略回报：3pool 基础APR 2%，额外奖励8%-20%，锁定CRV 11%。
风险：潜在的智能合约漏洞，DAI脱锚，gas费用超过回报。
Yearn Finance DAI 金库（APY 15%，风险：B）
yvDAI金库是目前Yearn Finance上最大的金库，其拥有7亿美元以上的资产，而它当前的APY为15%。
这些资产将在Yearn 开发者创建的DAI策略中发挥作用，它的工作原理是将用户的DAI放入各种收益协议中，在开发者认为合适的策略范围内移动用户的资产以最大化收益。
以yvDAI金库分配的策略示例：
Yearn金库已锁定超过45亿美元，这是一个很受欢迎的地方，并且其风险相对于大部分defi项目而言是较低的。
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Yearn yvDAI 金库的很大一部分存款是来自于Alchemix，目前Alchemix协议在该金库中存入的资产超过了4亿美元。，Alchemix使用了Yearn作为其协议的核心基础设施，下图表表达了Alchemix是如何集成Yearn来提供一个独特的用例的。
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从历史上看，Yearn 金库的单稳定币存款收益一直相当不错，过去几个月的APY一直大于10%。
策略回报：yvDAI金库（APY 15%），2%管理费用，20%绩效费用
风险：潜在的Yearn智能合约漏洞，以及相关收益协议的潜在漏洞风险，DAI脱锚风险。
KeeperDAO套利（APY 10-x% ，风险: B-）
KeeperDAO使用池子资产来利用套利、清算和其它活动的机会。很多人最近通过KeeperDAO和ROOK（DAO的治理代币）关注到了矿工可提取价值（MEV）。
总的来说，Keeper从池子中借入资产来进行这些清算和套利活动，并为自己和池子的存储用户创造回报。
以下是 KeeperDAO v2的统计信息。而在最近，KeeperDAO V3已经发布，这导致这些分析已经过时，并且V2 的流动性在下降。
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这些被借入的资金被认为是安全的，因为它们被借入、使用，并使用闪电贷返回到同一区块的资金池中。这是基于区块链智能合约系统的一项独特创新实现的，通过这种系统，资金可以在没有抵押品的情况下借入（可保证资金将在同一区块中返还）。如果交易无法保证这一点，那么它就会失败。
下图显示了Keeper从KeeperDAO流动性提供者那借入的闪电贷的累积价值。
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治理代币ROOK的回报由排放计划确定，以存款货币表示的基础费用将随着Keeper对DAO执行或多或少的操作而改变。
策略回报：15% APY（ROOK治理代币），x%的基础费用。
风险：潜在的智能合约漏洞，DAI脱锚，依赖于Yearn收益。
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Darling in the fraxx怎么样？好看吗？
想要的绝大部分，上面都存在
78800是什么意思
答：意思是：70000里有700个100，8000里有80个100，800里有8个100，那么700个十80个十8个等于788，所以78800的意思就是里面含有788个100。
七万八千八百。意思是70000里有700个100，8000里有80个100，800里有8个100，那么700加80加8等于788，所以78800的意思就是里面含有788个100。
数字78800的大写应用汇款、合同、支票等，需要在数字78800的大写数字前加上人民币字样。且小写前可以使用货币符号￥ ,人民币金额数字大写需要在结尾处写上「元或圆」，不是以角或者分结尾的需要写正(整)
答：国家统计局刚刚公布，截止2022年一季度末，我国人均存款金额为78800元。望采纳！
OHM机制研究(defi 2.0)
Olympus Dao , 即大名鼎鼎的OHM，是一个建立于OHM代币的 去中心化储备货币协议 。为巩固其价值，每一枚OHM都是被Olympus国库中资产（如DAI, FRAX）所支持，使其即使下跌也仍有内在价值去支撑。OHM通过 质押 (staking)及 购买债券 (bonding)将独特的经济及博弈论的动态引入到市场。
在加密货币领域，以BTC、ETH作为结算货币往往波动过大，因此为了解决这个问题市场上产生了与美元挂钩的稳定币例如USDT等。但是USDT看似是稳定币，实则美元是受美国政府及美联储这种中心化机构所控制，这代表美元的贬值也会造成稳定币的贬值。 OlympusDao是想创造一种自由浮动的 储备货币 (reserve currency)：OHM，来解决这样的困境。OHM是由“一篮子”资产所支持的货币，专注于供应量的增长而非增值。OlympusDao希望OHM可以成为一个 尽管市场波动性高但是仍有办法把持住购买力的货币 。 其实这里也点名了， OHM不是稳定币 。更确切地说，OHM希望成为算法生成的由其他中心化资产（如DAI）所支持的储备货币。与金本位制的概念相仿，虽然OHM的价格在很大程度上允许浮动，但是因为其金库中有部分储备金去支持OHM有个底价。
当你钱包中有OHM代币时，就可以通过质押OHM获得同等数目的sOHM（staked OHM）代币。
质押是Olympus主要逐渐累积价值的策略。 质押（staking）的奖励主要来自于债券销售（bonding）的进行（下文OHM供给机制中会讲到），且根据协议里sOHM的数量而改变，而报酬比（reward rate）是由货币政策所制定的。 质押是一个被动且可长期使用的策略。你的sOHM将逐渐增加而相对的你的成本基础将会持续下降至聚合于零点。换句话说，即使市场价格下跌至低于你买进的价格，质押一段够长的时间，你的sOHM余额增长的速度终将胜过价格下跌。
协议允许用户存入特定资产，以折扣价换取OHM，5天后到账，即15个rebase。折扣价就是下图这个bonding页面中的中间ROI栏。
特定资产包括：
这个过程就相当于打折购买了OHM，但是这个过程是不可逆的，不可以使用OHM换回之前存入的资产。 5天后到账的设计也是有效防止了新增供应对币价带来的冲击，折扣率相当于是对延迟到账的一种补偿。 折扣率是一个自动调节的参数。当地板价和市场价较为接近的时候，即溢价偏低的情况下，折扣越低，人们购买债券的积极性也就会越低；反过来溢价偏高的情况下，折扣就越高，人们购买债券的积极性也就会越高。 这是比较重要的一点，下文会有相关的论证。
债券销售使得OlympusDao可以累积协议本身拥有的流动性。更多的POL（Protocol Owned Liquidity）可以确保永远有足够的资金锁在国库中，被使用于交易池以促进市场运作，以及保护代币的持有者。 POL 是OlympusDao的一个很重要的创新，协议对流动性拥有控制权的好处就是避免了向defi1.0那样需要通过支付高昂的流动性奖励来使得用户存入流动性，而高昂的流动性奖励恰恰是不可持续的，大部分情况只会吸引到蝗虫用户，这就是defi1.0后期无力的根本原因。 债券是一个主动且可短期使用的策略。 价格发现机制（price discovery mechanism）于债券二级市场使债券的折扣变得非常无法预测。因此购买债券被视为更主动的投资策略，它必须由投资者持续的监视才能获得相较于质押更多的收益。
如我们在上面所说，债券（bonding）机制作为协议的收入来源，用于：
假设Olympus计算出RFV=15美元，由于一个OHM有一个DAI支持，所以Olympus就会铸造出15个OHM，其中1个OHM给玩家，剩余的14个OHM，有90%会给质押者，剩下的10%会留存在国库中。对玩家来说，本来1000美元的OHM代币，他现在只用了900美元就入手了一枚OHM代币，相当于享受了10%的折扣，只不过代价是5天后到账；而对于协议来说，收到了市价为900美金的资产，对该资产做减值后，铸造了相应数量的OHM。由此可见： 质押的来源奖励来自于债券销售，协议会把溢价的大部分铸造成OHM分发给质押者，只要债券销售持续增长，APY就会维持在一个较高的水平。
我们已经知道OHM的供给是根据储备资产进行调节的。 协议每铸造1个OHM，就会用1个DAI支持。 这1个DAI，就是所谓的 地板价 。当OHM的价格小于地板价的时候，协议会通过储备资产来回购OHM直到价格大于地板价。而OHM价格是没有上限的，理论上可以无限地大于最开始定下的地板价1DAI。用公式表示：
在这个公式里面，地板价和溢价是呈反比的。 地板价越高，也就意味着溢价能够铸造的OHM也就越少，从而实现OHM的减少供给；相反要是地板价越低，那就说明溢价可以铸造出更多的OHM，从而实现OHM的增加供给。 按照这个逻辑，就很容易推出以下的结论：
这个曲线图描绘了随着时间的进行，市场价在波动上升，地板价在平稳上升。 首先在开始这个点，由于参与者的大量涌入，会极高地抬高币价，这样买债券享有的折扣就会变多，这使得后来的参与者会选择成本较低的买债券而不是直接质押。而购买债券这个行为又会推动国库储备的上升，拉高地板价格，当地板价格达到一定高度时——例如图中画出的支撑价100u处，市场价格曲线和地板价格曲线已经极其接近了，亏损的预期也只有16%而质押的日收益有2%——即低亏损预期高回报预期的行情下，就会吸引更多人去质押，然后又抬高了币价，此时买债券又享有了更多折扣，后入场的参与者对比之下又会去买债券，买债券又抬高地板价......经过这样的循环，随着时间的推移，地板价和市场价会逐渐接近，APY会逐渐变低，参与者的人数也会逐渐减少，市场价上升也会变慢，同理地板价的上升也在变慢，但最后两者价位会趋同。
(3, 3)是defi2.0包括OHM和各类OHM仿盘常用的口号，那么它背后的机制是什么样的呢？ 身为每一个OlympusDao中的用户，你可以做出以下的三个选择：
再对上面的选择行为做一个实际项目里的逻辑梳理： A和B两个人如果都选择了stake，那都能享受OHM价格上涨和复利带来的收益；如果A选择了stake，而B选择了bond，那么因为B的买债券行为会铸造OHM造成OHM币价的下跌，则会稍微损害选择了stake的A的利益，但总体来讲A和B都是受益者；如果A选择了sell，而B选择了stake，那么毫无疑问B会受到最大程度的利益损害，而A也只能获得较少的利益，因为这样再也无法吃到复利收益了；A和B两者如果都选择了sell的话，那么很明显，就会是一个人踩人的双输的局面。
这个表格假定OHM盘的APY是稳定不变的，但其实根据我们上面的分析，这么高的APY是不可能维持太长时间的，因为随着币价的上升，选择bonding的概率也会上升，bonding会导致地板价的抬升，这会减缓OHM的供应，APY也就会逐步降低。当然，上面这种分析是比较理性的，在一个非理性的市场环境里，质押率的下降或者OHM盘全年保持着一个很高的热度，APY也有可能维持在这一水平线上，那么根据图表里的计算投入9068.4美元购买10枚OHM并经过1年的质押时间后，会增长到736.14枚，此时币价即使下降到9068.4/736.14=12.3189美元/OHM的水平——即在OHM下跌了98.64%的情况下，你依旧能够回本。换句话说，你只要质押OHM长达一年，就有98.64%的几率盈利。当然，这是建立在APY维持在这个水平的基础上的。影响APY稳定的因素有很多，涉及到比较复杂的市场行为，这里没有做任何的量化模型分析。总之，投资需慎重。